Главная » ФОРЕКС » Обзор рынка Forex. Доллар сболтнул лишнее

Обзор рынка Forex. Доллар сболтнул лишнее

Представители ФРС говорили так много, что протокол FOMC вряд ли даст инвесторам что-то новое
Когда Дональд Трамп после встречи с Джеромом Пауэллом в Белом доме говорил, что Штатам требуются более низкие ставки, чем у основных конкурентов, так как сильный доллар вредит производителям, он, вероятно, не знал о результатах сентябрьского опроса Национальной ассоциации производителей США. Лишь 26% из 448 респондентов считают крепкие позиции гринбека угрозой для их деятельности, в то время как торговых войн опасаются более 63%.

Трамп в очередной раз подтвердил намерение увеличить тарифы, если Китай не подпишет соглашение в рамках фазы №1. Вопрос в том, насколько всеобъемлющей должна быть сделка. Изначально Штаты рассчитывали на скромный договор, который обе стороны могли бы подать американскому и китайскому электорату как собственную победу. Однако после того, как Поднебесная стала требовать отката большей части введенных с марта 2018 тарифов, возник закономерный вопрос: что получить взамен? Достаточно ли увеличения закупок сельскохозяйственной продукции, защиты прав интеллектуальной собственности, расширения доступа на китайские рынки для американских компаний и валютного пакта? Впрочем, есть мнение, что отмена всех пошлин будет эквивалента росту покупок продукции сельского хозяйства США на $40-50 млрд в год.

Торговая война в цифрах: тарифы на импорт

Источник: Bloomberg.

Несмотря на сгущающиеся тучи, рынки верят, что торговое соглашение будет подписано. ВТО прогнозирует увеличение темпов роста трансграничных поставок товаров с 1,2% в 2019 до 2,7% в 2020 (в 2018 +3%), а Goldman Sachs предполагает, что торговые трения между США и Китаем достигли своего пика, а деэскалация конфликта будет положительно влиять на мировую экономику в следующем году. Банк считает, что в настоящее время введенные тарифы вычитают приблизительно 0,5 п.п от роста ВВП США и Китая.

Торговая война и связанное с ней замедление американской экономики являются основными причинами, из-за которых ФРС может возобновить цикл ослабления денежно-кредитной политики. Так, президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс отметил, что если в результате воздействия глобальных факторов рост ВВП США будет идти ниже тренда, центробанк может сделать монетарную политику более аккомодационной, чем сейчас. В последнее время чиновники FOMC, включая Джерома Пауэлла, говорили так много, что полностью прояснили позицию регулятора и сделали протокол октябрьской встречи малоинтересным для инвесторов. О чем он может сказать? О том, что ФРС себя комфортно чувствует с текущим уровнем ставки по федеральным фондам? Что рынок труда силен, экономика растет в рамках тренда, и инфляция близка к таргету? О том, что барьеры для изменений монетарной политики высоки? Все это рынки уже знают.

Да, среди спикеров-полпредов Федрезерва, не имеющих право голоса, было много инакомыслящих, однако достаточно ли этого, чтобы опустить котировки EUR/USD к основанию 10-й фигуры? В контексте скорого завершения торговой войны США и Китая средне- и долгосрочные перспективы гринбека рисуются отнюдь не в розовых тонах, поэтому падение котировок основной валютной пары, вероятнее всего, будет использовано для покупок.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Источник

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показанОбязательные для заполнения поля помечены *

*